Bitcoin chạm đáy lịch sử? MVRV Percentile 5% - Tín hiệu thật hay cái bẫy của thị trường giảm?

Ngày 21 tháng 7, một con số lạnh lùng xuất hiện trên màn hình terminal của tôi: MVRV Percentile của Bitcoin chạm mức 5%. Trong 15 năm theo dõi thị trường, tôi đã thấy chỉ số này ở vùng này ba lần. Mỗi lần đều kết thúc bằng một đáy vĩ đại – hoặc một vực sâu hơn. Lần này có gì khác? — Root: Tính cách Hãy bắt đầu với bối cảnh. MVRV (Market Value to Realized Value) là tỷ lệ giữa giá trị thị trường hiện tại và giá vốn trung bình của tất cả nhà đầu tư. Khi MVRV < 1, toàn bộ thị trường đang lỗ. Nhưng MVRV Percentile còn tinh tế hơn: nó cho biết mức độ hiếm hoi của tỷ lệ này trong toàn bộ lịch sử. 5% có nghĩa là 95% thời gian, Bitcoin từng có MVRV cao hơn bây giờ. Đây là vùng đáy lịch sử của mọi chu kỳ. Nhưng câu hỏi đặt ra: liệu chúng ta đang ở cuối chu kỳ giảm, hay chỉ là một điểm dừng chân trước khi lao xuống vực thẳm? Nhìn vào dữ liệu. Từ năm 2011 đến nay, MVRV Percentile chạm dưới 10% đúng 4 lần: cuối 2012, cuối 2014, đầu 2019, và tháng 3/2020. Sau mỗi lần, Bitcoin tăng ít nhất 500% trong vòng 12 tháng. Lần thứ năm là bây giờ. Nhưng tôi không vội kết luận. Có một điều mà hầu hết các bài phân tích đều bỏ qua: MVRV Percentile không phải là công cụ chốt lời. Nó chỉ cho bạn biết "đây là vùng giá rẻ